當前首批新基建專項債已成功發(fā)行。5月12日廣東省712億專項債發(fā)行，其中包含了四只新基建專項債，規(guī)模合計86億，約占本次發(fā)行專項發(fā)行債規(guī)模的12%。

這四只債券分別是2020年粵港澳大灣區(qū)新基建專項債券(一期)、（二期）以及2020年廣東省新基建專項債券(一期)、（二期）。據(jù)記者檢索，這是首批債券全稱中含有“新基建”字樣的專項債。

評級公司稱，本批債券為新增債券，募集資金擬用于新基建項目建設，債券收入、支出、還本、付息等納入政府性基金預算管理。募投項目償債資金來源于項目經(jīng)營收益和平衡地塊出讓收益等，可對本批債券還本付息形成覆蓋，但仍需關注項目建設進展、項目收益等不達預期對償債資金歸集的影響。

這批新基建專項債投向哪些領域，又具有怎樣的交易結構？

投向領域

評級公司稱，四單新基建專項債募集資金專項用于新興產(chǎn)業(yè)、科學研究、智慧產(chǎn)業(yè)、信息技術等新基建項目。

據(jù)記者梳理，一部分項目是軌道交通項目，其中部分項目還將專項債用作項目資本金。比如廣州市珠三角城際軌道交通廣佛環(huán)線廣州南站至白云機場段項目本次通過專項債融資4.09億，全部用作項目資本金。

另一部分是新基建的配套基礎設施。比如佛山市粵港澳大灣區(qū)(南海)智能安全產(chǎn)業(yè)園項目，其核心區(qū)位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)，園區(qū)重點發(fā)展信息、生產(chǎn)、消防、交通、建筑、治安六大類安全領域產(chǎn)業(yè)，目前己引入60多家高成長科技企業(yè)，涉及人臉識別、電力系統(tǒng)安全、疫苗安全、無人機、物聯(lián)網(wǎng)等領域。

項目材料顯示，該項目屬于產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施建設，總投資10.53億，項目資本金5.53億，資本金比例為52%；另外計劃發(fā)行專項債5億（本次計劃發(fā)行2億）。

據(jù)項目材料，該募投項目收益來自于園區(qū)經(jīng)營收益(空地、停車位等園區(qū)租金，污水及垃圾處理費等)和平衡地塊出讓收益，在總債務存續(xù)期內(nèi)，項目可償債收益為8.41 億元，對總債務融資本息的覆蓋倍數(shù)為1.27。

加強成本收益評估

“新型基礎設施建設”這一表述始于2018年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議，該會議提出“加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設”。2020年以來，國務院常務會議、中央深改委會議、中央政治局會議等會議先后提及“新基建”建設。

國家發(fā)改委今年4月首次明確“新基建”范圍，主要包括3個方面內(nèi)容：

一是信息基礎設施。主要是指基于新一代信息技術演化生成的基礎設施，比如，以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡基礎設施等。

二是融合基礎設施。主要是指深度應用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術，支撐傳統(tǒng)基礎設施轉型升級，進而形成的融合基礎設施，比如，智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等。

三是創(chuàng)新基礎設施。主要是指支撐科學研究、技術開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎設施，比如，重大科技基礎設施、科教基礎設施、產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新基礎設施等。

廣東省本次新基建專項債大多屬于第三類，部分項目或可納入第二類范疇，比如封開縣立體智能停車場建設工程。

國家發(fā)改委PPP專家張宇表示，新基建項目大多適合交給市場主體運作。發(fā)改委界定的新基建三方面內(nèi)容中，從定義上看只有“創(chuàng)新基礎設施”類項目適合申請專項債券進行投資，但這類項目需要能形成政府性基金收入或專項收入，實現(xiàn)融資、收益平衡。

國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所研究員馬源表示，新基建具有鮮明的技術更迭快、市場競爭激烈的特征，要實現(xiàn)項目的財務平衡并非易事，尤其對通過發(fā)行專項債等方式建設的項目。因此要加強成本收益評估，擇優(yōu)支持，確保投資風險和成本可控。